深圳商业每日·杜尚客户记者李格甘（Li Gengguang
深圳商业每日·Duchuang客户记者Li Genguang
5月30日，成都Honging Electronics Co，Ltd（从那里称为Honging Electronics）申请了GEM IPO，并被深圳证券交易所接受。它计划为8个项目筹集19.5亿元人民币，包括高能脉冲电容器的工业化。但是，该电子组件的公司拥有超过60年的暴露问题，例如其招股说明书连续三次下降，高客户集中度和历史上的误解，这激发了市场对正在进行的盈利能力和IPO的关注。
值得注意的是，这是深圳证券交易所自2025年以来第一次接受GEM IPO项目。
根据招股说明书的说法，Honging Electronics曾经是第71个州拥有的Andchengdu Hongming Electronics Industrial Corporation。它成立于1958年。它主要参与了电阻的研究，开发和制造精度的组成部分和组成部分。它的产品用于航空航天，武器和设备等国防领域，以及电子消费者和新能源车等民用市场。该公司的实际控制是行政资产和行政委员会拥有的四川省份。 Sichuan Investment Credit Corporation属于Sichuan Energy Development Group，持有公司共享的56.50％和股东公司的控制。
绩效绩效连续两年拒绝，而从未重建项目中扣除的净利润下降了40％
在运营绩效方面，与股东相关的洪林电子和净利润的收入显示近年来持续下降。其中，从2022年到2024与股东相关的净利润为4.76亿元，4.12亿元和2.93亿元。在2023年，与股东相关的公司的收入和净利润分别下降了13.33％和13.43％； 2024年，该公司与股东相关的收入和净利润分别下降了7.38％和28.82％，其下降绩效显着。
值得一提的是，在报告中，该公司的非网络收入从4.68亿元下降到2.77亿元人民币，减少了40％。
KASITS伴娘，由于电子组件的销售价格降低，该公司在报告期间的全面毛利率分别为50.28％，53.49％和44.27％，拒绝。
Hongming Electronics解释说，在报告期间，该公司的绩效显示出下降趋势，这是因为诸如调整国防防御，项目延迟和加强成本控制的设备模型以及相对拖鞋的因素y对消费电子市场终端的需求以及业务终端业务终端的某些供应链的外部迁移。如果公司的市场需求将来继续削弱，或者产品的价格由于供需而继续降低，则该公司将面临进一步下降的运营性能风险。
在对招股说明书的特殊风险警告中，洪明电子还显示，它面临着收到的大帐户和大型库存规模的危险。
在每个报告期结束时，收到的公司帐户的账面价值和收到的记录分别为18.66亿元，18.46亿元和184.6亿元和191.15亿元人民币，分别提供54.25％，49.60％和50.88％的当前财产。 Honging Electronics解释说，该公司的电子组件主要针对国防领域的客户，例如航空航天，武器和设备。付款过程SS很复杂，付款周期很长，导致收到帐户和收到票据的记录的高成本。
此外，发明尺师公司也很大。在报告期间，该公司库存簿的价值分别为10.23亿元，10.52亿元人民币和9.58亿元，分别为29.75％，28.28％和25.44％，分别为现任所有者，提供了很高的比例。截至2024年12月31日，公司库存储量库存的余额为2.58亿元人民币，提供比率为21.25％。
招股说明书还指出，该公司面临着相对集中客户的风险。在报告期内，公司在前五名客户中的销售总收入分别为20.9亿元，181.2亿元和150.2亿元人民币，分别占营业收入的63.84％，66.45％和59.47％。公司的客户集中度相对较高。
洪明选举罗尼克斯（Ronics）承认，如果该公司将来与Thosemain客户合作，新客户扩展计划的预期不正确，或者由于行业竞争的加剧，宏观经济崩溃和最终需求的变化而导致公司的主要分销市场，从而导致主要客户减少定量产品的购买，从而带来公司效应。
在要求IPO之前，在征求4.5亿元流量和“冲击股息” 2.8亿元人民币的“冲击股息”之前，征收和补给
在此IPO中，Honging Electronics计划筹集19.51亿元的资金，用于八个主要项目，包括高能量脉冲电容器的工业建设项目，其中4.5亿元的额外营运资金提供了4.5亿元，约有23％的总p总p总赞美值。
记者指出，Hongming Electronics在IPO之前几次造成了股息。从2022年到202年，现金股息为1.07亿元分别实施了1亿元人民币和7,300万元人民币，共同股息达到2.8亿元人民币，近24％的净利润与股东有关。
在报告期间，Honging Electronics现金基金每年都会增加。截至2024年12月31日，该公司的现金资金为7.52元，金融资产为5000万元人民币。与此时筹集的4.5亿元人民币相比，该公司的现金流量目前相对丰富。当书籍不是“短钱”时，他们仍然筹集资金来产生流量。因此，该公司在IPO之前已经实施了巨大的股息，并且还询问了世界以外的Toyroong怀疑“冲击股息”。
尽管Hongming Electronics表示，股息资金来自经营现金流，股东控制权保证，如果上市后的绩效下降会导致股息不会继续下去，则共享锁定期限将扩大以保护权利和权利投资者的利益，它仍然可以带来未来的回忆。
此外，Honging Electronics还提醒招股说明书，该公司的某些房地产可能不申请所有权证书，并且某些商业租金有缺陷。
Hongming Electronics表示，该公司及其子公司由于缺乏程序而无法处理某些财产问题，并且Komerisk Healthy Health尚未按照符合条件进行注册。尽管四川投资信贷股东控制着保证的承诺，但监管机构对财产完整性的怀疑尚未被删除。
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