没有人希望取代万达的葡萄酒是汤昌。万达在2024年出售了26个万达广场，以及北京万达的总部和整个万达广场
没有人希望取代万达的葡萄酒是汤昌。
万达（Wanda）在2024年出售了26个万达广场（Wanda Plazas），以及北京万达（Beijing Wanda）的总部和其他国家的所有所有者，Wang Jianlin在货架上将这家酒店安置在Wanda。目前，消费者是Tongcheng旅行。根据其宣布，从万达酒店管理公司（香港）有限公司收购了100％股权，费用为24.97亿元人民币。根据Wang Jianlin的65％股份，Wang Jianlin在这笔交易中赚取了约15亿元人民币。
Wang Sicong还从Wang Jianlin的销售中学到了东西。位于上海主要地点的Capita de Condter Mansion以低价出售。购买价格为6500万元人民币，包括超过2300万元的装饰。 Wang Sicong仍然未能从1亿元名单上的清单转变为8300万元人民币。即使是仅推高1,000公里的劳斯莱斯幻影，也以低价出售，因为“家里的车库无法掉落”。与Wang Sicong在上海的豪华房屋相比，将吸引Wang Jianlin的Wanda Hotel Management Company，引起了人们的关注。资本市场对获得汤对旅行仍然有疑问。在宣布收购后的两天内，汤楚旅行股价持续下跌，分别下跌6.07％和2.63％。与4月23日关闭一样，汤庄旅行股价为20.350港元，总市场价值为474.2亿港元。
Wang Jianlin的财产价格确实很有吸引力 - 但Wanda的收购都令人难过。汤昌可以打破“诅咒”吗？
万达的接管战士
万达有很多“接管人”，其中R＆F和SUNAC是最典型的。
2017年，R＆F乘坐Wanda Hotel，Wang Jianlin的谣言也被暴露在办公室里。当时，R＆P最初与Wang Jianlin同意，将77多个Wanda酒店乘以299亿元人民币。这是TH的成本ESE Hotels，但R＆P Boss Li Silian在地上并降低了价格，拒绝在签署合同之前拒绝悔改，迫使Wang Jianlin将价格降低到199亿。
花费100亿美元的乐趣很长时间没有维持。在更改相关政策和市场时，R＆F酒店业务逐渐拒绝。除了公共卫生事件的影响之外，R＆F似乎可以盈利的交易。在房地产的下降趋势中，Pinayathe的“三条红线”是R＆F的债务超过3,300亿元人民币，为随后的爆炸奠定了基础。
根据财务报告，R＆P的财产连续四年失去了损失，自2021年以来，综合损失为7001亿元。2017年，R＆P净亏损21.9亿元，在2024年，在2024年，它的损失为1771亿元，造成了巨大的反对类别。
R＆F股票价格持续下降，受到绩效和持续损失的持续下降的影响ES下降了，其股价从2018年的高点降至今天的1港元1港元。 R＆F的市场价值将近1000亿元人民币，现在价值低于40亿港元。处于债务危机的R＆F在2021年再次成为Wanda的收购，花了10.8亿元的Upang收集了它。我在北京，武汉的万达·鲁伊瓦（Wanda Ruihua）和富裕（Fuzhou）的万达·威斯汀（Wanda Westin）购买了7家酒店。
今天，万达的另一个“接管战士”今天也很难。 SUNAC捕获了13个文化和旅游项目的股权的91％，其中包括Xishuangbanna Wanda文化和旅游项目以及Nanchang Wanda文化和旅游项目的43844亿元人民币。两项交易的总价值为637.5亿元人民币，使其成为万达最大的消费者。但是，其股价从今天的46.21港元至1.6港元下降，市场总成本蒸发了97％。 SUNAC是5000亿港元的前市场价值，是以前是中国的前三家房地产公司，总市场价值低于180亿港元。在过去的四年中，像R＆F一样，SUNAC遭受了持续的损失，在本赛季中，造成的 - 损失高达9,96亿元人民币，而先前的收入已被完全击败。
最近，对万达广场（Wanda Plaza）的“收购”新华社保险似乎几乎没有影响，但是可以看到温和的变化。 2021年的新华社保险收入为224亿元人民币，而在2024年，其收入降至1326亿元人民币，收入降低了近1000亿元人民币。值得一提的是，新华社的债务资产比率高达94.31％，这是一个很高的记录。去年UTANG与资产的比率为92.51％，去年为91.93％，UTANG与资产比率连续三年增加。
万达（Wanda）的“武装战士”的教训在您面前。前往汤简的旅程敢于赚大钱。为什么？
24.9亿值得吗？
万达酒店管理层有9家品牌酒店，例如下表中显示的NG。除万达·尤胡（Wanda Yuehua）外，所有九个品牌都是高端酒店。其中，Wanda Vista Hotel和Wanda Realm Hotel在2024年成为国内高端酒店品牌排名前100位，排名第7和8位。公共信息显示，到2024年底，中国200多个城市的万达酒店管理公司共拥有204个酒店，共有40,200多个房间，另有376家酒店签署了开放合同。
总体规模压倒性和迅速扩大，最重要的是这些酒店是相对健康的操作指标。财务报告显示，在2024年，万达酒店的平均住房价格为456元，Revpar（在酒店行业的每个房间的平均实际营业收入）NA 246元。其中，全面服务酒店的平均住房价格为507元人民币，平均Revpar为261元。
在CompArison，来自文化和旅游部的数据表明，2024年酒店评级的酒店的平均住房价格为373元，平均Revpar为187元。平均住房价格和Revpar的主要指标都高于全国平均水平，并且一??般的运营指标比市场绩效更好。
在中国，高端酒店几乎是万豪和希尔顿等外国品牌的世界。万达是可以与外国品牌竞争的少数国家品牌之一，这也为万达酒店增加了积分。根据2024年万达酒店开发业绩公告，万达酒店在2024年的年收入将为890港元，其中包括商业管理服务管理服务约为5.7亿港元，同比增长3.9％。该细分市场业务前利润的形容词约为4000万港元。
现金流是旅游业的生命线，现金流对汤奇同样重要NG旅行。 Tongcheng Travel可以花24.9亿元来建立酒店管理公司吗？
从对该行业的洞察力，在香港股票市场上市的华盛集团市场的价值约为2023年的EBITDA，在美国股票市场上列出的Yaduo集团市场价值是EBITDA的近19.8倍，而许多Jinjiang酒店营销商和许多Jinjiang酒店营销商和Shout Travel Hotel列出了列表，并在一个Share Market上列出了7次。 Tongcheng Travel收购了Wanda Hotel管理的24.9亿元人民币，大约是Wanda Hotel在2023年维修Ebitda的9.5倍，高于Jinjiang Hotel and Shoutu Hotel。但是，这些酒店中的任何一个都有万达酒店的高端房地产，通常高于其高端酒店，但它是Huazhu Group和Yaduo Group的10.5倍和19.8倍。同时，财务报告表明，到2024年底，万达酒店会员的成员衡量了近1700万，而付费会员人数仅超过500，000。这样，汤昌真的找到了便宜货。
投资者Shi Baogang表示，乘汤简（Tongcheng）旅行获得万达酒店（Wanda Hotel）的战略价值可能大于其财务价值。 “在商务旅行的支持下，主要城市的高端酒店保持了相对较强的稳定性，并成为酒店的主要PAM Areavest。汤简旅行在住宅行业的布局将补充高端酒店的“难题”，具有更具战略意义的意义，这将为他们未来的旅游服务增添许多讨价还价。”
Tongcheng Travel的剩余表现
近年来，旅游业恢复了强劲，并且是促进经济的强大工具。中国旅游研究所武汉分公司发布的“ 2024年中国旅游发展报告”显示，中国的国内游客总数达到2023年的48.91亿，增长了93.30％，超过2022年；中国的国内旅游收入范围ED 4.91万元人民币，同比增长140.17％。文化和旅游部的数据表明，在2024年，国内游客的数量为561.5亿，同期增长了7.24亿美元，一年一度增加了14.8％。其中，来自城市居民的国内游客人数为43.7亿，同比增长16.3％。来自农村居民的国内游客人数为124.5亿，一年增长了9.9％。可以看出，国内旅游业正在出现。
旅游业的知名度创造了汤庄旅行，这是旅游业领先的公司。此前，Tongcheng Travel发布了2024年的财务报告。 2024年，汤昌（Tongcheng）的旅行收入为173.4亿元人民币，增长了45.77％。这是2023年收入增长80.67％之后的另一个快速增长。年度净收入为19.74亿元人民币，高调，年度增长27.04％也很高。ER比市场期望。
汤昌旅行的盈利能力也面临着挑战，这一切都包括净利润。在2024年，汤昌旅行的净利润为11.47％，去年不到13.16％，而净利润玛格尼级百分比的1.69％，毛利率进一步拒绝了。 2023年，汤昌（Tongcheng Travel）的毛利润达到73.45％，2024年为64.09％，降低了9.36个百分点。它创造了连续两年的最大毛利率的记录，这是变化，而这种毛利率比三年来事件的71.40％，74.93％和72.56％的毛利率差。
除了该行业的战争价格引起的竞争加强之外，汤昌旅行的销售和管理成本也大大增加，影响了其自身的净利润率。根据财务报告，2024年出售Tongcheng Travel的成本从31.56亿元人民币上升起M 2023至62.27亿元，几乎两倍。销售和营销成本从去年的44.73亿元人民币增加到56.21亿元人民币，增长了26％。行政支出也从2023年的7112亿元人民币增加到12.2亿元人民币，增长了70％。
拒绝毛利率是由严格成本和收入增长的压力造成的。如果前往汤昌（Tongcheng）无法有效地优化成本结构并破坏交通希望，那么其盈利能力可能会受到压力。
尽管服用万达似乎发现了一个弱点，但它也可能是一个巨大的股份。如何破坏“万达接管战士”的诅咒，如何提高净利润率或托尚需要应对的困难。
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